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    油價跌后反彈僅是下行拐點后移

    2016-04-19  來自: 鶴壁市瑞普儀器儀表有限公司 瀏覽次數:625

    近日,在美國庫存下降少于預期、俄羅斯產量下降、多哈會議又被看好等消息作用下,本已經下跌至近35美元的國際油價(WTI),又反彈并回升至40多美元,幾乎是下跌之前的頂點價位。這些消息真有這么大的能量嗎?近日油價波動的原因到底是什么?反彈之后會改變下行趨勢的形成嗎?

    實際上,在2000年之后的各種油價因素中,作用油價的主導力量已經被持倉者的態度所左右。2014年下半年之后的油價大跌蕩,是在美國強化金融監管政策的背景下,投機商在持倉行為方面的調整而引起的,這應是這一歷史時期內判斷油價演進的主要出發點。近期,由于持倉者將進入空頭倉位的調整階段,油價必將會在此力量的主導下而進入下行階段。很長時期以來,油價規律性地呈現著一波波有升必有跌的對應形態,其背后的主導力量就是這些持倉者的態度變化。

    那么,為什么在持倉者即將調整倉位、油價將被驅使下行之際,油價不跌反而會逆勢而上呢?初步判斷,這與近日空頭倉位太高,再次出現了“逼空”行為有關。期間,其他因素都應是從屬性的。

    一年多以來,油價在理由并不充分的情景下突然竄高已有多次。在2015年9月初,當油價達到當期高位約50美元后掉頭下行時,連續出現了兩次在油價下跌至45美元后突然反彈回趨近50美元的情景,這與當下油價在降至近35美元時又反彈至40美元頂點極為相似。在這些時點上的突然反彈,均與當時空頭倉位太高,疑似被“逼空”有很大關系。

    前幾日,空頭倉位在剛趨下降后又大增了11%,同期,油價連續上漲了約4美元。一邊是空頭不愿放手,一邊是油價連續反彈,相信這種背離不會太久。在這輪油價下跌力量已基本形成的前提下,下跌的大趨勢不會因為這次短暫的“逼空”行為而改變,有所改變的僅是這輪下行拐點被延后而已。

    預計,只要不再出現新的意外,近日“逼空”告一段落后,油價將重回下跌。但是,需要時刻警惕的是,由于空頭倉位仍在歷史高位期,即使在下行之勢形成之后,仍不排除途中再現“逼空”情景下的油價短暫性反彈。在下行途中,不時出現短暫的強烈反彈,這是當前空頭倉位創下歷史高位時期的特有現象。


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